أثر تكلفة هيكل رأس المال على الأداء المالي (دراسة تطبيقية على الشركات المدرجة في بورصة فلسطين)
Date
2022-12-20
Authors
أحمد ناظر محمد جودة
Ahmad Nather Mohammad Jodeh
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Al-Quds University
Abstract
هدفت الدراسة إلى التعرف على أثر تكلفة هيكل رأس المال على الأداء المالي للشركات المدرجة في بورصة فلسطين، واستخدمت الدراسة المنهج الوصفي التحليلي، كما استخدمت أسلوب تحليل السلاسل الزمنية (Panel Data) للبيانات، وتكون مجتمع الدراسة من الشركات الخدماتية والصناعية والاستثمارية المدرجة في بورصة فلسطين والبالغ عددها (32) شركة خلال الفترة الممتدة من (2014–2020)، وطبقت الدراسة على عينة تكونت من (14) شركة خدماتية وصناعية واستثمارية، وتم استخدام برنامج التحليل الإحصائي SPSS لتحليل البيانات الرقمية وذلك من خلال اختبار الانحدار المعياري، وتوصلت الدراسة إلى مجموعة من النتائج كان أهمها: عدم وجود أثر لتكلفة هيكل رأس المال على الأداء المالي للشركات المدرجة في بورصة فلسطين، كما كشفت النتائج عن عدم وجود أثر ذو دلالة إحصائية لتكلفة هيكل رأس المال على الأداء المالي من خلال العائد على حقوق الملكية، والقيمة الاقتصادية المضافة، والقيمة السوقية، كما أظهرت النتائج وجود أثر إيجابي ذو دلالة إحصائية لتكلفة هيكل رأس المال على الأداء المالي من خلال نسبة التدفق النقدي التشغيلي، وأثر سلبي على حصة السهم الواحد من الأرباح، وأخيراً كشفت النتائج أن أبرز المؤشرات المالية تأثراً بتكلفة هيكل رأس المال هي نسبة التدفق النقدي التشغيلي، تلا ذلك حصة السهم الواحد من الأرباح، ومن أهم التوصيات التي توصلت إليها الدراسة: أن تعتمد الشركات على الهيكل التمويلي الأنسب لها، وذلك من خلال احتساب تكلفة رأس المال من أجل ضمان تعظيم أرباحها وحماية ثروة ملاكها، كما توصي الدراسة باعتماد الشركات على زيادة تمويل هيكل رأس المال من خلال التوازن بين تكلفة حقوق الملكية والاقتراض طويل الأجل وإعادة استثمار نسبة من الأرباح المحتجزة بحيث يحقق نسبة تدفقات نقدية تشغيلية إيجابية، ولا ينعكس ذلك بشكل سلبي على العائد على السهم و العائد المتحقق من حقوق المساهمين، وعدم تعريض الشركة لمخاطر العسر المالي في المستقبل نتيجة عدم الوفاء بالديون.
The study aimed to identify the impact of the cost of capital structure on the financial performance of the companies listed on the Palestine Exchange. The study used the analytical descriptive approach, as well as the time series analysis method (Panel Data) for the data. The study population consisted of (32) service, industrial and investment companies listed on the Palestine Exchange during the period (2014-2020). The study was applied to a sample consisting of (14) service, industrial and investment companies. The SPSS statistical analysis program was used to analyze the numerical data through the standard regression test. The study reached a set of results, the most important of which were: the absence of an effect of the cost of capital structure on the financial performance of the companies listed on the Palestine Exchange, and the results also revealed that there was no statistically significant effect of the cost of capital structure on the financial performance through the return on equity (ROE), economic value added (EVA), and market value (MV). The results also showed that there is a statistically significant positive impact of the cost of capital structure on financial performance through the ratio of operating cash flow (OCF), and a negative impact on the earnings per share (EPS). Finally, the results revealed that the most important financial indicators affected by the cost of capital structure are the operating cash flow ratio, followed by the earnings per share. Among the most important recommendations of the study: that companies rely on the most appropriate financing structure for them, by calculating the cost of capital structure in order to ensure maximizing their profits and protecting the wealth of their owners. The study also recommends that companies rely on increasing financing of the capital structure through a balance between the cost of equity and long-term borrowing and reinvestment of a percentage of retained earnings so as to achieve a positive operating cash flow ratio, and this is not reflected negatively on the earnings per share and the return from shareholders’ equity. And not exposing the company to the risks of financial hardship in the future as a result of non-payment of debts.
The study aimed to identify the impact of the cost of capital structure on the financial performance of the companies listed on the Palestine Exchange. The study used the analytical descriptive approach, as well as the time series analysis method (Panel Data) for the data. The study population consisted of (32) service, industrial and investment companies listed on the Palestine Exchange during the period (2014-2020). The study was applied to a sample consisting of (14) service, industrial and investment companies. The SPSS statistical analysis program was used to analyze the numerical data through the standard regression test. The study reached a set of results, the most important of which were: the absence of an effect of the cost of capital structure on the financial performance of the companies listed on the Palestine Exchange, and the results also revealed that there was no statistically significant effect of the cost of capital structure on the financial performance through the return on equity (ROE), economic value added (EVA), and market value (MV). The results also showed that there is a statistically significant positive impact of the cost of capital structure on financial performance through the ratio of operating cash flow (OCF), and a negative impact on the earnings per share (EPS). Finally, the results revealed that the most important financial indicators affected by the cost of capital structure are the operating cash flow ratio, followed by the earnings per share. Among the most important recommendations of the study: that companies rely on the most appropriate financing structure for them, by calculating the cost of capital structure in order to ensure maximizing their profits and protecting the wealth of their owners. The study also recommends that companies rely on increasing financing of the capital structure through a balance between the cost of equity and long-term borrowing and reinvestment of a percentage of retained earnings so as to achieve a positive operating cash flow ratio, and this is not reflected negatively on the earnings per share and the return from shareholders’ equity. And not exposing the company to the risks of financial hardship in the future as a result of non-payment of debts.
Description
Keywords
Citation
جودة، أحمد ناظر. (2022). أثر تكلفة هيكل رأس المال على الأداء المالي (دراسة تطبيقية على الشركات المدرجة في بورصة فلسطين) [رسالة ماجستير منشورة، جامعة القدس، فلسطين]. المستودع الرقمي لجامعة القدس. https://arab-scholars.com/80e1c6